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　　梁中华

　　海通宏不雅首席分析师

　　S0850520120001

　　好意思国通胀不竭缓解。7月好意思国CPI同比为2.9%，较6月下行0.1个百分点；中枢CPI同比为3.2%，较6月下行0.1个百分点。此外，7月中枢CPI季调环比折年率为2.0%，另类图片五月激情虽较6月有所回升，但相对较低。

　　从结构来看，7月合座通胀的缓解很猛经由上与中枢通胀缓解联系。中枢商品通胀的下行更多来自二手车价钱下行的孝敬；中枢行状通胀的缓解更多来自房钱通胀外成分孝敬。此外，房钱通胀环比有所回升，有待不雅察。

　　总的来说，好意思国的中枢通胀照旧吞并4个月缓解，为后续降息铺平了说念路。

　　阛阓降息预期大体牢固。凭证CME不雅察表露，放手8月14日，影音先锋亚洲电影阛阓预期好意思联储或者率降息时点为9月，不外降息幅度为50BP的概率照旧较一周前有所下落，阛阓预期或者率在9月降息25BP。全年降息预期在100BP隔邻。

　　风险指示：好意思联储货币战术超预期。

对外发布期间：2024年8月15日

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